Anche questa è una domanda molto frequente che si presenta nel newsgroup dedicato ad Outlook...

La risposta veloce è: NO.

...però vale la pena aggiungere qualche elemento alla risposta.

Come Outlook demanda ad Outlook Express la gestione dei newsgroup

Fondamentalmente non è prevista alcuna funzionalità "nativa" per l'utilizzo come newsreader (termine utilizzato per i programmi che sono in grado di leggere ed interagire con i newsgroup), anche perchè questo tipo di gestione è già presente nel prodotto Outlook Express (ed Outlook per funzionare ha bisogno di OE, quindi si da' per scontato che sia installato) e ad esso viene demandata ogni attività.

All'interno dei menù e nelle Barre di Strumenti di Outlook è presente (o si può attivare) la voce "News" che altro non fa che aprire Outlook Express in modalità "only-news" e gestire con esso la connessione ai newsgroup. All'utente meno esperto o attento sembrerà quindi di poter gestire i newsgroup con Outlook, ma altro non è che l'utilizzo di due programmi distinti (Outlook ed Outlook Express).

Esistono dei componenti aggiuntivi per implementare la funzionalità

Al momento non è ancora disponibile alcun componente aggiuntivo Microsoft, ma ci hanno pensato altre società (terze parti) che hanno sviluppato dei componenti che si agganciano ad Outlook e gli forniscono funzionalità di newsreader.
Per maggiori dettagli (con un elenco dei principali prodotti e con qualche considerazione in merito) si può dare un'occhiata a questa pagina (in inglese):

http://www.outlook-tips.net/howto/news.htm
"OutlookTips - Newsgroups in Outlook"

Microsoft Outlook non implementa una funzionalità nativa per l'utilizzo dei newsgroup, ma è almeno inserito un comando nei menù per aprire in maniera semplice il programma Outlook Express e demandare ad esso tale gestione.

Nell'Help di Outlook è descritta la procedura nel caso in cui il comando non si visibile nel menù "Visualizza -> Vai a -> News" (presente in Outlook XP e precedenti) o nel menù "Vai -> News" (presente in Outlook 2003), quindi evito di proporla in questa pagina.

Per una anomalia di Outlook 2003 (il problema è presente solo in questa versione) c'è una situazione specifica in cui il comando sparisce e non è più disponibile (nemmeno cercando di personalizzare il menù come descritto nell'help). Tale anomalia si presenta quando Outlook viene impostato come programma predefinito per la gestione dei Newsgroup.

E' stato rilasciato un articolo di Knowledge Base che segnala come risolvere il problema, ma è disponibile per il momento solo la versione in lingua Inglese:

http://support.microsoft.com/kb/902929
"The News command disappears after you try to add it to the Go menu in Outlook 2003"

Per chi non ha dimestichezza con la lingua inglese si può cominciare a dare un'occhiata ad uno dei thread del newsgroup di Outlook in cui se ne è parlato:

http://groups.google.com/groups?threadm=U6P3e.22750$IN.497266@twister2.libero.it
"Sparito il menu vai a News"